季度每股收益披露的信息含量研究——来自沪市B股的经验证据

摘要

本文运用实证研究方法检验了沪市B股市场50家上市公司2002年第三季度～2004年第一季度每股收益与累计非正常报酬率的关系.在累计平均非正常报酬率分析中,发现市场能够区别对待不同性质的季度每股收益,而且验证了季度未预期每股收益的变化符号与平均非正常报酬率的变化符号一致;在盈余反应系数分析中,两个模型均通过了检验,说明季度每股收益具有信息含量,能够解释股价的变动.