市场不确定性对并购的影响——超边际分析模型和实证研究

摘要

威廉姆森指出资产专用性和不确定性的提高引致的高市场交易成本将更可能促使企业实行纵向一体化.本文在区分了不同市场不确定性的基础上,运用杨小凯的超边际分析模型对不确定性进行了分析,指出某一产品市场的不确定性对并购的影响要依赖其他市场的不确定性.运用logistic模型进行实证研究的结果表明,中间产品市场的不确定性对并购的影响是正向的,但最终产品市场的不确定性对并购的影响是负向的.