社会保障基金进入A股市场的风险测度——VaR的市场风险分析

摘要

在中国股市日益成熟的背景下,将社会保障基金投入A股市场是一种较好的保值增值方式.但如何控制市场风险就成为入市的关键.通过对社会保障基金的A股投资结构分析,笔者发现,社会保障基金以季度而非年度为投资周期,在每个季度末对社会保障基金进行结构调整;而十大重仓股市值占社会保障基金的总额为25％左右,不足以代表社会保障基金整体风险.因此,笔者将采用2012年-2013年的数据,对社会保障基金的总体风险进行估测.通过实证分析,得出社会保障基金总体风险处于可控水平,蒙特卡罗法的VaR模型更适于测算社会保障基金投资A股的市场风险.笔者认为,在加强风险监控的基础上可以适当加大对A股市场的投资额.