基于行为金融视角的金融衍生产品创新研究

摘要

金融衍生产品是金融创新的产物。传统的金融创新理论从不同角度揭示了金融创新的成因，但把投资者假定为完全意义上的理性人，只关心未来现金流折现后的价值，对不同现金流的来源持有相同的看法。近年来兴起的行为金融理论对此进行了反思，认为由于人类先天的心智结构以及后天的知识储备、信息获得渠道差异，使得人类的理性是有限的，并以此为基础深入的分析人的心理、行为以及情绪对人的投资决策、金融产品的需求的影响。本文在对金融衍生产品创新内涵进行分析的基础上，从行为金融视角出发，分析投资者个体心理偏差和群体行为因素对金融衍生产品创新的影响。