政治联系、寻租与地方政府财政补贴有效性——来自中国民营上市公司的证据

摘要

本文以我国民营上市公司为样本,分析有政治联系的企业是否能够比无政治联系的企业获得更多的财政补贴.结果发现,有政治联系的民营企业确实能够获得更多的财政补贴;而且在制度环境越差的地区,政治联系的这种补贴获取效应越强.进一步的检验结果发现,有政治联系的民营企业获得的财政补贴与企业绩效和社会绩效负相关;而无政治联系的民营企业获得的财政补贴与企业绩效和社会绩效正相关.本文的研究结果支持民营企业建立政治联系的寻租假设,即民营企业通过建立政治联系来俘获掌握着财政补贴支配权的地方政府官员,进而得到更多的财政补贴收入；在制度约束弱的地区,这种寻租行为更加盛行.就地方政府的公共政策而言，本文的研究结果意味着,地方政府基于政治联系的财政补贴支出会导致整个社会稀缺资源配置的扭曲，降低社会的整体福利水平。