次贷危机、金融监管与我国银行业改革——对美国次贷危机的反思及借鉴

摘要

美国次贷危机对全球金融业和实体经济的冲击仍在持续扩大之中.在各国政府不断强化反危机措施的同时,理论界和实务界对次贷危机产生的根源进行了深入反思.在综合既有文献主要观点的基础上,认为微观层面金融机构内部不当激励机制形成的道德风险和行业层面无管制市场竞争引致的过度风险承担,促使金融机构在经济向好时期投资与信贷扩张过度,提高了美国金融体系和金融机构的内在脆弱性,是次贷危机产生的最直接根源和最根本原因.而基于对次贷危机监管责任的讨论,认为应客观评价金融监管的内在局限性及外在限制因素对监管有效性的制约,尤其是在缺乏货币政策配合的情形下,更为尽职的金融监管或许只能推迟而无法阻止系统性风险的显性化.我国金融监管部门在推进金融业深化改革的过程中应充分吸取美国次贷危机的教训,全面加强监管机构与中央银行的协作机制,不断完善监管制度和监管规则建设,始终将保持金融稳定作为最主要的监管目标,将金融市场潜在风险控制在可以承受的范围内,督促金融机构建立良好可持续的内部激励约束机制,提示金融机构慎重看待风险管理的过度模型化并审慎推进金融产品创新.