基于高维GARCH-EVT-Copula模型的开放式基金的风险度量

摘要

结合GARCH、EVT 理论及Copula 函数， 建立了开放式基金风险分析的 GARCH-EVT-Copula 模型。以开放式基金持有的10只股票收益率为研究对象，首先利用 GARCH 模型拟合收益率提取标准化残差，继而对标准化残差序列做广义Pareto 分布拟合得 到边缘分布，最后利用t Copula 函数来构造残差间的相关结构，并且使用Monte Carlo 方法 进行数据模拟得到模拟出的多元资产收益率数据，从而得出开放式基金的VaR 值。实证结 果显示，与其他传统方法相比，采用该模型计算VaR 值降低了失败次数并且控制在置信度 内，说明该模型能更有效的刻画开放式基金的风险。