财务风险对现金持有量影响的实证研究——来自我国房地产业上市公司数据的分析

摘要

上市公司的现金持有问题的研究是近年来公司财务研究的热点问题之一。本文以我国房地产业2007-2009年间的A股109家上市公司为样本，从财务杠杆、偿债能力及财务状况三个角度实证考察财务风险对上市公司现金持有量的影响。实证结果表明：企业的现金持有量与财务杠杆显著呈现一种非线性的“U”型关系，且U 型的最低点时的财务杠杆比例为42.22%；企业的现金持有量与短期偿债能力显著正相关，与长期偿债能力关系不明显；企业的现金持有量与财务状况显著正相关。从而得出，财务风险是影响我国上市公司现金持有量的重要因素。