房价收入比与我国房地产财富效应的非线性门槛——来自我国35个大中城市的证据

摘要

本文分析了房价收入比对房地产财富效应的影响机制,并采用面板门槛回归模型,以房价收入比作为门槛变量,对我国35个大中城市2004-2009年的财富效应进行了非线性检验,研究发现我国房地产财富效应具有显著的双门槛效应,房价收入比增大导致房地产财富的挤出效应变强,但当房价收入比过高的时候,房地产财富挤出效应反而略微减弱,本文用“绝望消费”对该现象做出了解释。