基于非参数估计方法和CARA效用函数的投资组合选择

摘要

本文假定投资者具有常绝对风险厌恶(CARA)效用函数,采用非参数估计方研究了期望效用最大化的投资组合选择问题。首先,我们基于组合收益率分布密度函数的非参数核(kernel)估计得到了期望效用函数的非参数计算公式;然后给出了求解最大期望效用的拟牛顿算法;最后基于中国股票市场真实数据给出了一个数值算例。