基于实物期权的战略性新兴产业投资决策研究

摘要

随着后金融危机的生产要素成本不断上升、资源环境约束的强化、国际经济竞争格局的不断变化以及经济政策的后遗症，战略性新兴产业一词已经成为期刊、报纸、杂志、网络、电视节目等各种媒介出现频率次数最多的术语之一。战略性新兴产业具有高风险、高投资、高收益的特征，传统的投资分析方法内在缺陷在分析此类投资决策显得无能为力。本文引入实物期权分析法，它在处理不确定性、非对称的损益结构以及选择权方面极好的契合了战略性新兴产业发展的特点，克服了净现值NPV理论上的缺陷和在实证中无法解决的难题。可以说，实物期权方法的应用为战略性新兴产业的投资决策提供了一种创新性的分析工具。